即便面臨市場挑戰，格雷斯海姆在2024財年依然交出了穩健的業績答卷

更新時間：2025-02-27瀏覽：601次

•有機增長：收入+2.9%，調整后EBITDA +4.1%

　　•醫療器械業務的強勁增長彌補了西林瓶業務去庫存化帶來的影響

　　•執行增長戰略：擴大產能及提高生物制劑解決方案的收入份額

　　•隨著整合工作順利推進，Bormioli Pharma 將從2025年起推動營收和調整后EBITDA的增長

　　格雷斯海姆(Gerresheimer)是制藥、生物技術和護膚品行業的全球合作伙伴，致力于為客戶提供全球領先的創新系統和解決方案。在2024財年，集團業績表現穩健，并持續實現盈利增長，集團營收達到20.359億歐元(2023年：19.905億歐元)，調整后的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為4.194億歐元(2023年：4.045億歐元)。有機銷售額增長2.9%，調整后EBITDA增長4.1%，調整后的EBITDA利潤率提升至20.6%(2023年：20.3%)。塑料與裝置事業部憑借醫療器械業務的強勁增長，部分緩解了初級玻璃包裝事業部因西林瓶業務去庫存化帶來的影響。2024年第四季度，西林瓶業務初步展現出市場復蘇的跡象，但全年去庫存效應仍對初級玻璃包裝事業部的整體業績造成一定壓力。隨著Bormioli Pharma逐步整合進入格雷斯海姆集團，預計從2025財年起，將顯著推動集團營收和調整后EBITDA的增長。對于2025財年，合并后的集團(含Bormioli Pharma)預計有機收入將較前一年的預估數據增長3-5%，調整后的EBITDA利潤率有望進一步提升至約22%。通過持續推進增長戰略，集團計劃在未來幾年內繼續保持盈利性增長。

　　“2024年，我們其中一個細分市場受到了暫時性的市場因素影響，” Gerresheimer AG首席執行官Dietmar Siemssen表示。“然而，我們的長期增長前景依然十分樂觀。我們在大分子生物制品領域的包裝系統和解決方案業務實現了強勁增長，同時我們正系統性地擴大該領域的生產能力。通過收購 Bormioli Pharma，我們不僅豐富了產品組合，并為開發新的、一站式的高價值塑料解決方案奠定了基礎。這些戰略舉措將助力我們在未來幾年內持續實現盈利性增長。”

　　塑料與裝置事業部：實現顯著增長，利潤率進一步提升

　　塑料與裝置事業部在2024財年實現收入11.413億歐元(2023年：10.651億歐元)，有機營收同比增長8.0%。這一增長主要受益于藥物遞送系統需求的強勁提升，同時塑料密封容器解決方案的市場需求仍維持在高位。

　　調整后的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)達到2.937億歐元(2023年：2.7億歐元)，相比上一財年同期，有機增長率為8.8%。該事業部調整后的EBITDA利潤率也提升至25.7%(2023年：25.3%)。這一優異表現主要得益于為生物制品領域(包括用于肥胖癥治療的GLP-1產品)提供的定制化解決方案占比持續提高。

　　初級玻璃包裝事業部：去庫存效應逐步緩解

　　2024年第四季度，市場復蘇的初步信號開始顯現。然而，2024財年中，初級玻璃包裝事業部的業務仍受到制藥客戶去庫存效應的顯著影響，特別是在標準西林瓶(“散裝西林瓶”)領域，事業部銷售額為8.986億歐元(2023年：9.273億歐元)，按有機增長率計算，較上年同比下降2.6%。調整后的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為1.772億歐元(2023年：1.825億歐元)，有機增長率較上年同比下降2.4%。調整后的EBITDA利潤率保持穩定，達19.7%(2023年：19.7%)。格雷斯海姆預計，標準西林瓶領域的去庫存效應將在2025年內進一步減弱。

　　持續穩定的高額分紅— 提議每股1.25歐元的分紅

　　2024財年，格雷斯海姆調整后的凈收入增加至1.646億歐元(2023年：1.580億歐元)。按固定匯率計算，調整后的每股收益(EPS)增長至4.67歐元(2023年：4.62歐元)。因此，執行董事會和監事會將在2024財年的年度股東大會上再次提議每股分紅1.25歐元。這相當于 26.0% 的派息率。因此，擬議的股息在20%至30%的支付范圍內。

　　Bormioli Pharma—通過系統集成提供高價值塑料解決方案新品類

　　2024年12月初，格雷斯海姆順利完成對Bormioli Pharma集團的收購。自2025財年起，Bormioli Pharma將全面并入格雷斯海姆集團。此次整合將成為格雷斯海姆2025財年的重點工作之一，旨在充分挖掘擴展后的產品組合所帶來的機遇，并通過系統集成開發全新的高價值塑料解決方案。同時，此次收購還推動了一家專注于模制玻璃業務的全球領軍企業的誕生，進一步鞏固格雷斯海姆在行業中的競爭優勢。

　　預期未來幾年將實現盈利增長

　　憑借生物制品系統與解決方案的強勁增長、相關增長項目的順利推進，以及高價值解決方案組合的持續擴展，公司將在未來幾年實現持續且穩健的盈利增長。

　　2025 財年目標(有機)：
•收入增長：3-5%

•調整后的EBITDA利潤率：約22%

•調整后的EPS增長：高個位數百分比范圍

　　中期目標(有機)：
•收入增長：8-10%

•年復合增長率調整后EBITDA利潤率：23-25%

•調整后EPS增長：≥ 10% 年復合增長率